Actif économique
L’actif économique d’une entreprise correspond à l’ensemble des ressources mobilisées pour assurer son activité, c’est-à-dire la somme de ses actifs immobilisés et de son besoin en fonds de roulement (BFR), qu’il soit d’exploitation ou hors exploitation. Cet indicateur clé reflète la valeur des moyens engagés dans les cycles d’exploitation et d’investissement, nécessaires au fonctionnement normal de l’entreprise.
On le retrouve aussi sous les appellations de capitaux investis ou de fonds opérationnels engagés. Son financement provient des capitaux propres et de l’endettement net de l’entreprise.
Qu’est-ce que l’actif économique ?
L’actif économique représente la totalité des actifs nécessaires à l’activité opérationnelle d’une entreprise, incluant ses immobilisations et son besoin en fonds de roulement. Il est financé par les capitaux propres et l’endettement net, et constitue la base de l’analyse de la rentabilité et de la valorisation financière.
Comment se calcule l’actif économique ?
L’actif économique se calcule selon la formule suivante :
Actif économique = Actif immobilisé + Besoin en fonds de roulement (BFR) d’exploitation + BFR hors exploitation
Avec :
- Actif immobilisé : ensemble des biens durables (immobilisations corporelles, incorporelles et financières)
- BFR d’exploitation : ressources nécessaires pour financer le cycle d’exploitation (stocks, créances clients, dettes fournisseurs)
- BFR hors exploitation : ressources liées à des éléments hors du cycle d’exploitation (créances ou dettes diverses)
À quoi sert l’actif économique ?
L’actif économique sert à évaluer la valeur des ressources effectivement engagées dans l’exploitation et l’investissement d’une entreprise. Il est utilisé pour :
- Calculer la rentabilité opérationnelle (ROCE – Return On Capital Employed)
- Déterminer la valeur d’entreprise (Enterprise Value)
- Comparer les performances entre sociétés indépendamment de leur structure financière
Quelle est la différence entre actif économique et total de bilan ?
Le total de bilan comprend l’ensemble des actifs de l’entreprise, y compris les actifs non opérationnels (trésorerie excédentaire, placements financiers non stratégiques). L’actif économique, lui, se concentre sur les actifs strictement nécessaires à l’activité opérationnelle, excluant les éléments non directement liés à l’exploitation courante.
Pourquoi l’actif économique est-il important en analyse financière ?
L’actif économique permet d’isoler la performance opérationnelle de l’entreprise, sans l’influence de la structure de financement. Il est central dans les méthodes d’évaluation comme l’actualisation des flux de trésorerie (DCF) ou le calcul du ROCE, et facilite la comparaison entre entreprises d’un même secteur.
Voir aussi
Actif immobilisé
Besoin en fonds de roulement (BFR)
Capitaux propres
Endettement net
Rentabilité des capitaux investis (ROCE)
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